1月14日晚间，苏州固锝（002079.SZ）发布公告，公司向特定对象发行股票申请获深交所审核通过，此次定增募集资金总额不超过8.868亿元，待中国证监会同意注册后将正式落地。本次募资核心聚焦光伏、半导体双赛道，其中38%资金专项投入光伏银浆扩产项目，同步布局前沿技术研发与流动资金补充，全力巩固公司在全球光伏银浆市场的领先地位，抢抓行业发展机遇。
募资核心聚焦光伏赛道，强化银浆供给能力
从募集说明书来看，本次募集资金分配聚焦核心业务与长远发展，其中3.41亿元投向“苏州晶银新材料科技有限公司年产太阳能电子浆料500吨项目”，占募资总额的38.46%，为本次再融资的核心生产建设项目。该项目将新增TOPCon电池用银浆300吨、HJT电池用银浆200吨的年产能，达产后公司光伏银浆合计年产能将从现有800吨提升至1300吨，全面匹配快速扩张的市场需求。
作为苏州固锝全资子公司，苏州晶银是光伏银浆国产化的先行者，已实现PERC、TOPCon、HJT全系列光伏银浆量产。据中国光伏行业协会数据，2024年苏州晶银正面银浆全球市场份额排名第三，HJT用低温银浆全球排名第二，核心产品已成功切入通威股份、晶澳科技、阿特斯、东方日升等头部电池厂商供应链。2024年，公司银浆销量达743.25吨，全球市场份额9.62%，国内市场份额10.41%，行业地位稳固。
除核心扩产项目外，本次募资另有2亿元用于“固锝（苏州）创新研究院项目”，重点攻关异质结电池用新型低成本银包铜浆料、钙钛矿电池导电浆料等前沿技术；7970万元投入“小信号产品封装与测试项目”，进一步完善业务布局；2.66亿元用于补充流动资金，为公司业务持续扩张提供坚实资金保障。
技术领跑行业，银包铜浆料破解降本难题
近年来，光伏行业加速向N型电池技术迭代，装机规模持续扩容，叠加全球银价波动影响，银浆作为光伏电池的核心耗材，其降本增效需求愈发迫切，成为制约行业利润空间与技术规模化落地的关键瓶颈。
在光伏银浆技术领域，苏州固锝已构建显著竞争优势，多项核心技术领跑行业，尤其在降本增效方面成果突出。针对HJT电池高成本痛点，公司自主研发的银包铜低温浆料实现重大突破，不仅是业内首家实现量产的企业，其银含量已低至25%（主流产品银含量为30%-40%），性能与纯银浆料相当，且通过可靠性测试及户外实证验证，可降低HJT电池电极成本约40%，后续将推进银含量30%以下产品的批量导入。
针对TOPCon电池领域，公司开发的激光辅助烧结（LECO）专用银浆，具备低侵蚀、高效率、焊接窗口宽等优势，已获得多家头部客户认可；同时布局的低固含、窄线宽正背面细栅产品，能帮助客户在高银价环境下显著降低单耗成本。
此外，公司在互动平台表示，公司含银量10%的银包铜浆料已实现稳定量产，通过独创的有机体系搭配粉体处理技术，在大幅降低银耗的同时保持高效导电性，通过IEC标准湿热、热循环等可靠性测试，可适配HJT、钙钛矿及叠层电池，目前正推进在TOPCon、TBC电池的定制化应用。在光伏产业链盈利承压、全球银价上涨的背景下，银浆为光伏电池降本的关键环节，银包铜浆、电镀铜、铜浆等贱金属替代产业化进程加速。公司的银包铜技术精准契合行业“降银化”趋势，率先卡位量产赛道。
截至2025年9月30日，苏州固锝已拥有境内授权专利237项，其中发明专利88项，相关技术成果先后斩获江苏省光伏科学技术奖二等奖、苏州市科学技术进步奖三等奖等荣誉，技术研发实力持续夯实。
太空光伏赛道升温，公司具备发展潜力
近期，商业航天与太空算力产业深度融合，太空光伏赛道持续升温，马斯克提出的年度100GW太阳能AI卫星部署计划进一步激发市场热情。券商研报指出，太空光伏已突破试验阶段，预计2030年全球市场规模将迈向万亿级别，低轨卫星星座的密集部署将催生庞大光伏能源需求，其中HJT+钙钛矿叠层电池凭借媲美砷化镓的转换效率、超轻量化及低成本特性，被视为太空光伏的核心发展方向。技术迭代的背后，是对核心材料性能的更高要求，也为具备定制化研发能力的材料企业开辟了新的成长空间。
从技术演进逻辑出发，苏州固锝的核心技术与太空光伏的技术发展趋势较为契合，这也为其挖掘该领域的潜在发展机遇创造了有利条件。公司作为行业内首家实现低温浆料量产的供货商，其低温银浆产品不仅广泛应用于HJT、BC、钙钛矿等地面光伏电池组件，更达到砷化镓电池使用标准，为技术跨场景迁移奠定基础。
此外，苏州固锝在投资者互动中透露，子公司正积极拓展客户群体和业务范围，为其后续探索相关新兴场景积累了一定的技术与行业基础。
需注意的是，苏州固锝目前尚未直接开展太空光伏相关业务，未来能否顺利切入该领域，仍取决于太空光伏商业化进程、技术突破节奏及市场需求变化等多重因素，存在一定不确定性。
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